СМІ пра банк
02.05.2007

Ценные бумаги помогут жилищному строительству (журнал «Директор» №3, март 2007)

Впервые в республике Беларусбанк выпустил ипотечные облигации

На белорусском фондовом рынке произошло знаковое событие: 30 января 2007 года департаментом по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь зарегистрированы первые в республике выпуски ипотечных облигаций, эмитентом которых стал АСБ «Беларусбанк». Сегодня о новом продукте банка расскажет заместитель Председателя Правления АСБ «Беларусбанк» Геннадий Господарик.

Прежде всего хотелось бы отметить, что в нашей стране строительство жилья является приоритетной государственной программой. В решении этой задачи немаловажная роль отведена банкам как основным источникам ресурсов для финансирования жилищного строительства. В этой связи необходимость расширения способов привлечения ресурсов, в т.ч. с использованием инструментов рынка ценных бумаг, назрела давно. Однако реальная возможность для выпуска ипотечных облигаций появилась только после подписания Президентом Республики Беларусь Указа от 28 августа 2006 года № 537 «О выпуске банками облигаций».

— Геннадий Сергеевич, не могли бы Вы пояснить нашим читателям в чем отличие ипотечных облигаций от облигаций, ранее выпускавшихся банком?

— Основное отличие в том, что погашение ипотечных облигаций обеспечено конкретными активами банка — задолженностью клиентов по предоставленным банком кредитам на строительство, реконструкцию или приобретение жилья под залог недвижимости. При этом размер предоставленного банком обеспечения почти наполовину превышает объем эмиссии облигаций. В обеспечение облигаций банком предоставлены только кредитные договоры, по которым отсутствует просроченная задолженность, а строительство кредитуемого объекта недвижимости уже завершено и сам объект передан в залог банку.

Таким образом, наличие реального обеспечения придает ипотечным облигациям особый статус, приближая их по надежности к государственным ценным бумагам. Данный фактор, вместе с предоставленными Указом Президента Республики Беларусь от 28 августа 2006 года № 537 льготами в налогообложении полученных по ним доходам, позволил банку установить сравнительно небольшой размер премии по отношении к доходности государственных ценных бумаг.

— Каковы основные параметры выпущенных банком ценных бумаг?

— На сегодня банком зарегистрированы два выпуска ипотечных облигаций, учитывающие интересы различных групп инвесторов:

- на полтора года с доходностью, равной ставке рефинансирования Национального банка, увеличенной на один процент (12% годовых);

- на пять лет с доходностью, равной ставке рефинансирования Национального банка, увеличенной на полпроцента (11,5% годовых).

В обоих случаях ставка доходности является плавающей и будет изменяться в случае изменения ставки рефинансирования.

Общий объем эмиссии — 21 миллиард рублей.

— Кто сможет приобрести облигации?

— Выпущенные банком ипотечные облигации предназначены для привлечения ресурсов юридических лиц и индивидуальных предпринимателей. С целью сокращения расходов клиентов, связанных с уплатой биржевого сбора, первичное размещение облигаций будет осуществляться на внебиржевом рынке. Для заключения договора покупки облигаций клиенты могут обращаться в любой филиал АСБ «Беларусбанк» по всей территории республики.

— Где будут храниться принадлежащие владельцу облигации?

— В соответствии с требованиями Национального банка облигации выпущены в бездокументарной форме, т.е. не в форме отпечатанных на бумаге бланков, а в виде записей на счетах (так называемых счетах «депо»). Счет «депо» для хранения облигаций, а также любых других бездокументарных ценных бумаг может быть открыт клиенту в специализированном учреждении — депозитарии. Данную услугу готов оказать и депозитарий АСБ «Беларусбанк», причем накопительный счет для хранения облигаций открывается клиентам совершенно бесплатно.

— Учитывая, что срок облигаций превышает год, смогут ли владельцы получать доход в период обращения облигаций?

— Купонный доход по облигациям будет выплачиваться один раз в три месяца на протяжении всего срока их обращения.

— Какие налоги будет платить владелец облигации при получении дохода?

— В соответствии с уже упомянутым Указом Президента Республики Беларусь доходы, полученные по облигациям банков, обеспеченных кредитами на жилищное строительство, льготируются при налогообложении в порядке, аналогичном доходам, полученным по государственным ценным бумагам.

— Если понадобятся деньги, сможет ли владелец продать облигации, не дожидаясь срока погашения?

— Конечно. Облигации будут обращаться в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» в порядке, аналогичном другим видам ценных бумаг. Все что потребуется для продажи облигаций — это заключить с банком стандартный договор и дать соответствующее поручение на продажу ценных бумаг.

— Смогут ли облигации банка выдержать конкуренцию с государственными ценными бумагами (ГКО) и ценными бумагами Национального банка Республики Беларусь?

— По этому поводу у нас нет опасений. Необходимо учитывать, что Национальный банк выпускает облигации со сроком обращения не более месяца, а Минфин — около года. Поэтому срок обращения облигаций банка (полтора года и пять лет) как раз и был выбран в том промежутке, который на сегодня пока еще является свободным.

— Не отпугнет ли инвесторов несколько непривычный для белорусского фондового рынка срок обращения облигаций? В нашей республике еще никто не отваживался привлекать средства юридических лиц на столь длительный срок.

— Хочу заметить, это не первый для Беларусбанка выпуск долгосрочных облигаций. В прошлом году мы уже привлекали ресурсы сроком на пять лет на вполне приемлемых условиях (речь идет о 18-м выпуске облигаций АСБ «Беларусбанк»).

С другой стороны, ипотечные облигации не могут быть краткосрочными, поскольку средства от их реализации направляются банком на выдачу долгосрочных жилищных кредитов.

Работа по подготовке выпуска ипотечных облигаций велась на протяжении пяти месяцев. Все основные параметры (срок, доходность, периодичность выплаты процентов) предварительно проработаны с потенциальными клиентами и мы не сомневаемся в успешном размещении всего объема эмиссии. Кстати, на сегодняшний день банк уже разместил более половины объема полуторалетних облигаций.

Кроме того, при возникновении потребности в денежных средствах, банк сможет предложить вариант, позволяющий владельцам облигаций, получать необходимые ресурсы не прибегая к продаже облигаций.

— Планирует ли банк в ближайшее время выйти на рынок ценных бумаг с новыми продуктами?

— Безусловно. Уже во втором квартале текущего года мы предполагаем зарегистрировать дополнительный выпуск ипотечных облигаций, первичная продажа которых будет осуществляться на бирже.

В этом году банк также планирует осуществить дебютный выпуск и размещение среди иностранных инвесторов долговых обязательств в виде ценных бумаг на сумму не менее $100 млн.

Борис Михайлов